金融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)相关业务，保护境内外(wài)投资者合法(fǎ)权益，维护利率互(hù)换(huàn)市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行(xíng)制定了《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监(jiān)管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办(bàn)法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民(mín)银行要求的境外投(tóu)资(zī)者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外(wài)央行(xíng)、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人(rén)民币(bì)投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要(yào)求、完成银(yín)行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等(děng)，可根据《内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内(nèi)外投资者可以签署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民银(yín)行认可的衍生品主协议(yì)或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及(jí)中央清算衍(yǎn)生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协(xié)议(yì)类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符合(hé)集(jí)中清算(suàn)要求的人民币利率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可的境外(wài)电子交易(yì)平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对(duì)手方(fāng)、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下(xià)受(shòu)认可的境外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加(jiā)入其他受认可(kě)的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为中国外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外投资者(zhě)开展人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价商名单可在中(zhōng)国外汇交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成(chéng)即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境外电子交易平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境内电(diàn)子(zi)交易平台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的境内(nèi)清算机构和香港证监会认可(kě)的境外清算机构(gòu)包括哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清(qīng)算机(jī)构为(wèi)银行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机(jī)构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清算会员资(zī)格或作为清算(suàn)客户(hù)委(wěi)托(tuō)场外结算公司综(zōng)合清算会员(yuán)代(dài)理(lǐ)清算，并(bìng)与场(chǎng)外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户(hù)清算协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清(qīng)算机构对交(jiāo)易进行风控(kòng)检查，对于(yú)符合集中清算要求的(de)交易及时纳入集(jí)中清算。境外(wài)机构通(tōng)过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外(wài)清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针对(duì)已成交的交易充当(dāng)买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以清(qīng)偿买卖(mài)双方(fāng)之间(jiān)的(de)初始债(zhài)务(wù)。朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达(dá)成的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)的集中清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司于(yú)当(dāng)日将(jiāng朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)交易进行合约(yuē)替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三(sān)个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算公司(sī)与上海清算所、上海(hǎi)清(qīng)算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存在(zài)合(hé)同关系(xì)。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进(jìn)行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司(sī)之间(jiān)的跨(kuà)境资金(jīn)结算(suàn)主(zhǔ)要通(tōng)过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民币基本存款账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易(yì)结(jié)算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在(zài)应(yīng)急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资(zī)金(jīn)的本(běn)息和费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为(wèi)“互换通(tōng)”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司将针(zhēn)对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于(yú)每一中央对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取和追缴的(de)保证金、清算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任何会员机构的违约损失(shī)分摊。上(shàng)海清(qīng)算所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存(cún)放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义于境外开(kāi)立的“互(hù)换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所(suǒ)名义于(yú)境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内资金可(kě)豁免(miǎn)跨境债权债务(wù)登记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互换通(tōng)”资源池要求，并(bìng)通过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时(shí)履行报送(sòng)义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内(nèi)资源池存管(guǎn)银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内(nèi)结算银(yín)行应(yīng)当(dāng)进行跨境人民(mín)币(bì)收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资(zī)者等(děng)相关主(zhǔ)体应当按(àn)照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则(zé)上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报(bào)，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行(xíng)国际收支(zhī)统计申报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充(chōng)分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的(de)情(qíng)况(kuàng)，初期全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率互换交易(yì)在(zài)轧差后(hòu)的(de)名义本金净(jìng)额每(měi)日(rì)不超过(guò)200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人(rén)民币(bì)）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守的人民(mín)币购售(shòu)业务相(xiāng)关规定具(jù)体包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购售朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积业务的相关文件主要(yào)包括(kuò)：《中国(guó)人民银行关于明确跨境人民(mín)币业(yè)务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银行关(guān)于调整人民币(bì)购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行(xíng) 国家(jiā)外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币购售(shòu)业务宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关于完(wán)善(shàn)人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务境外参(cān)加行(xíng)和境外清算行进(jìn)入(rù)银行间外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清算行(xíng)和境(jìng)外参加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币(bì)购售业务(wù)管理(lǐ)规定，香港结算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的(de)境(jìng)外投(tóu)资者在本机构(gòu)的(de)资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易到期(qī)或不再(zài)继(jì)续参与的(de)，原(yuán)则上应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境(jìng)外投资者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外(wài)汇的境外(wài)投资(zī)者(zhě)可在香港(gǎng)结算行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行(xíng)办理(lǐ)业务。香港结算行(xíng)为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真实性审(shěn)核相关工作(zuò)，确(què)保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易。其交易到期所得的人民(mín)币(bì)资(zī)金，可继续(xù)投资，如(rú)用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者和相(xiāng)关(guān)金融市场基础设(shè)施应当向中国人民(mín)银(yín)行认可的交易报告库(kù)报告“北向互(hù)换通”交易相关数据(jù)。中国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人民银行认(rèn)可的“北(běi)向互换通”数据的(de)交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以(yǐ)根据(jù)需要向基础设施调取与境(jìng)外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算机构将制订配套的业(yè)务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的(de)原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积