全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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